凤凰网财经讯（杨越欣）11月7日上午，中国国际经贸新格局论坛在首届中国国际进口博览会举行。广发证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事沈明高出席论坛，就“金融开放助推贸易全球化“主题参与圆桌讨论，并在会后接受了凤凰网财经的独家采访。

消费升级是金融开放的突破点

沈明高表示，金融全球化与贸易全球化关系密切。他提出，目前中国实行金融开放所处的经济形势有三大特点。

第一，新兴市场开始分化。随着美联储加息，美国已率先退出量化宽松政策，新兴市场面临资金回流发达国家，资金成本上升的挑战，尤其是对处于逆周期的发展中国家来说，例如阿根廷、巴西等国。

对于中国来说，40年来中国始终在寻找金融开放的合适时机，而目前国内经济增速放缓，国际金融环境收紧。“我的看法是，金融开放不仅要考虑到环境，也要有坚定的目标，有自己的节奏。”沈明高说道。

其次，人民币国际化可以分“两步走”：首先在与中国贸易有顺差的国家实现区域化，第二步再实现人民币国际化。

第三，沈明高表示，中国想在未来成为贸易金融强国，首先要成为消费强国。据沈明高介绍，G20国家中30%的人口来自中国，但中国在G20国家中的消费占比只有10%。相比之下，只占人口3%的日本其消费占比也有10%。

因此沈明高提出，在当前国际金融贸易局势下，消费升级是中国在金融开放上实现突破的发力点。未来当中国消费市场规模扩大，不仅是出口大国，也成为进口大国时，中国经济对全球产业链的影响会更加深远，任何打造孤立中国的产业链体系的做法都不可能成功。

对于如何推进消费升级，沈明高对凤凰网财经表示，首先要通过减税费降低企业发展的制度成本。“民营企业情况好了，就能够促进就业，提高劳动力收入水平，自然也能带动消费”。对消费者来说，减少个人所得税，提高社保标准，也可以直接促进消费能力。

其次，需要完善和提高社会各项保险福利。“很多人不敢消费，是担心自己生病，现在因病致贫的现象还是很多。中国这么大的国家，好处是可以拥有更强的共享医保能力，有能力比任何国家做得更好。”沈明高对凤凰网财经说道。

第三是推进城市化。沈明高表示，城市化会为经济增长带来综合好处，为更多人提供更高质量的教育医疗条件，更多投资培训机会，增加个人收入。

允许市场波动就是对风险的防范

沈明高指出，2016年以来，随着美联储开始加息，全球经济进入利率上行的长周期，使企业发展出现分化，只有竞争力强的企业才能生存下来。沈明高表示，这一过程需要融资金融机构主导企业定价、并购、整合等。

证券行业的核心是资金的双向流动，其背后动因则是企业和投资者对资金的双向流动需求。沈明高表示，目前中国企业有很强的“走出去”意愿，将劳动密集型产业向外转移。这一过程也给券商机构提供了与企业一起“走出去”的重要机会。

同时，随着中国经济持续健康增长和消费升级，中国资本市场对外资券商和境外投资者的吸引力也会增强，使人民币作为资产配置的价值提高。

沈明高表示，目前中外资券商的一个不同是，外资券商在经历2008年金融危机后，多数是轻资产的企业，而中资券商由于历史原因自营业务占比较大，当市场形势不好时会受到更大影响。因此他认为，中国券商如果想在引入外资券商后保持竞争力，需要走轻资产路线，以提供服务质量和研究能力为目标。

此外，中国券商的下一个机会，是满足中国个人投资者使财富保值的需求。

对于如何权衡开放资本市场带来的风险，沈明高表示，关键在于形成良性的资金双向流动。在实际资本市场中国，资金进出速度不一定完全匹配，引起汇率波动，沈明高认为这是十分正常的现象，“允许市场波动本身就是对风险的防范，要容忍汇率有波动、有弹性”。沈明高表示，真正需要防范的金融风险，是对资本市场的恶意攻击，或制度漏洞带来的风险。

最后，对于上海证券交易所将设立科创板并试点注册制，沈明高表示，注册制的关键不在于上市标准宽松，而是退市机制严格。当企业不再符合上市条件时，实行有效的退市机制至关重要，“可以说退出机制是注册制的核心。”

沈明高认为，与新三板相比，科创板更侧重对科技创新企业的鼓励支持，给予不同的优惠政策。但是他同时表示，科技创新是一个“慢变量”，不能一蹴而就。科创板无疑为科技创新企业提供了新的融资渠道，具有十分积极的意义。要使科创板能够成为有效、可持续的融资渠道，完善制度建设也至关重要。