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程序化交易:暴跌中的抢劫交易 “闪电崩盘”留下阴影

来源:中国证券报 2015-09-07 06:59

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  刀尖上的猎人程序化交易趟浑水
  □本报记者官平
  机器终究斗不过人。在过去数月A股非理性暴跌中,程序化交易锋芒逼人,它们用计算机特殊的算法和策略猎夺了丰硕战果,不幸的是,因趟了操纵市场的浑水,“初生牛犊”将面临严厉的监管风暴。
  2015年9月的第二个交易日,为严格限制过度投机,中国金融期货交易所(简称中金所)祭出四条空前严厉的新规,自9月7日起,单个产品、单日开仓超过10手即构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为;非套保保证金由目前30%调至40%、套保保证金由10%调至20%;平仓手续费标准由0.015%调至0.23%。
  业内人士表示,程序化交易特别是高频交易给市场的发展带来了挑战,但另一方面它也平滑了市场价格,并提供了较大的市场流动性,监管层应该积极引导其健康发展,加快制定并颁布程序化交易监管措施,给予市场明确预期。
  □本报记者官平
  暴跌中的“抢劫交易”
  牛市中,它们容易被忽略;熊市中,它们倒炙手可热。当前,股票市场“赚钱效应”不再,一些主打程序化交易的私募产品开始走俏,市场暴跌过程中,它们的收益不仅未下降,还较牛市时增长更快。
  私募排排网数据显示,今年以来,收益前五名的程序化交易类期货私募成绩斐然,其中某期货私募的一只产品收益率甚至超过800%。
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